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嘉兴在线新闻网     2017-12-16 19:06:01     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  周二上证50ETF没有延续周一的涨势,下跌0.56%收于2.483。上证50指数重新走弱,下跌0.39%,走出头肩顶可能性加大。波动率方面,50ETF期权隐含波动率有所上涨。上海证券交易所公布的iVX指数本周连续反弹,周二反弹至13.99%。日内走势来看,iVX更多呈高位振荡走势,并未持续走高。iVX日内最高涨至14.27%,尾盘有所回落。期权隐含波动率更多与行情呈负相关走势,未急速上升表明恐慌情绪。

  

  图为主力认沽期权隐含波动率近期走势

  标的价格下跌,隐含波动率上涨,近月期权即将到期(6月期权合约离到期日仅有8个交易日)。周二认购期权普跌,但远月少数合约价格有所上涨,远月合约更多受波动率影响。认沽期权普涨,但部分近月深虚值认沽期权价格下跌。临近到期,期权价格受时间影响更大,时间价值加速耗损。

  

  图为6月合约隐含波动率微笑曲线

  期权合计成交655024张,较上一交易日减少158431张。其中,认购合约总成交374605张,认沽合约总成交280419张。日成交量PCR由上一交易日的0.72增加至0.75。当前主力6月合约成交主要集中在行权价2.45—2.55区间,短期标的价格在此区间振荡的概率较大。持仓方面,截至周二收盘,期权总持仓增加至1859135张,其中认购合约916742张,认沽合约942393张,持仓量PCR为1.03,该数据显示投资者更多持有认沽期权以规避市场整体下跌风险。

  从主力6月合约的隐含波动率曲线结构看,认沽合约微笑形态较为明显,深度虚值认沽期权隐含波动率很高,深度实值认沽期权隐含波动率走低,市场预期偏空。虚值认沽期权的买方将波动率抬高,而深度实值认沽期权的卖方将隐含波动率压低。认购期权方面,深度实值认购合约价格被低估的现象仍然存在。

  上证50指数见顶迹象明显。周一虽然在券商股带领下有所反弹,但前期领头的保险股已经全面走弱。上证50指数缺乏新的动力,后期走弱可能性大。目前波动率呈高位振荡走势,市场发生恐慌性大跌可能性很小,波动率大涨可能性同样不大。我们建议投资者近期以卖认购期权为主,或者构建熊市价差组合。 (作者单位:中信建投期货)


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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